Le 27 mai 2026, lors de sa journée investisseurs, Capgemini a dévoilé ses objectifs financiers à horizon 2028. Le titre a reculé en Bourse ce jour-là, les perspectives à moyen terme n’ayant pas convaincu, selon Reuters. Le plan mérite pourtant d’être lu en détail, car il décrit comment un des plus gros acteurs européens compte financer sa croissance avec l’IA.
Les objectifs chiffrés
- Croissance annuelle composée du chiffre d’affaires de 5,5 % à 7,5 % entre 2025 et 2028, à taux de change constants de 2025, dont environ 2 points issus des fusions et acquisitions.
- Résultat d’exploitation avant charges liées aux acquisitions en hausse de 130 à 150 points de base, pour atteindre 12,1 % à 12,3 % du chiffre d’affaires.
- Free cash flow organique cumulé supérieur à 6 milliards d’euros sur 2026 à 2028.
Le groupe a confirmé le même jour son objectif 2026, alors de 6,5 % à 8,5 % de croissance à taux de change constants. Il l’a relevé le 30 juillet à environ 8,5 % à 9,0 %. En raisonnant en moyenne, une année 2026 à ce niveau implique pour 2027 et 2028 un rythme annuel plus faible que celui visé cette année.
Le pari de l’IA agentique
Le plan repose sur la valeur que l’IA crée pour les clients. Le groupe estime que la transformation des entreprises grâce à l’IA agentique, c’est-à-dire des systèmes capables d’exécuter des tâches de façon autonome, alimentera la progression de la marge. Son directeur général, Aiman Ezzat, cite aussi la souveraineté et la défense comme marchés en forte croissance sur lesquels le groupe est bien placé.
Le rôle des acquisitions
Capgemini a finalisé en octobre 2025 le rachat de l’Indien WNS, annoncé en juillet pour 3,3 milliards de dollars. Cette opération continue de peser sur les comparaisons : pour 2026, la contribution des acquisitions est attendue à environ 5 points de croissance.
Ce que cela dit du secteur
Le plan de Capgemini illustre un mouvement plus large. Dans l’étude Grand Angle ESN & ICT 2026, 58 % des dirigeants anticipent un impact fort de l’IA sur leur modèle d’affaires. Un groupe de cette taille peut investir et acquérir pour y répondre, ce qui n’est pas le cas de la majorité des ESN de taille moyenne.
Sources : Capgemini (journée investisseurs du 27 mai 2026 et communiqué du 30 juillet 2026), Reuters via TradingSat, Option Finance, ABC Bourse, Le Monde Informatique, Blog du Modérateur.
